“6600亿版本”流传 5月信贷增量反弹

每月这个时候，尤其是今年以来，都会掀起一股信贷数据估算热，最终数据则往往与市场预期“开个玩笑”。5月可能亦不例外，区别只在于高低。根据市场最新版本的预测，5月信贷增量为6648亿元——高于4月增量，亦高于先前的市场预测。
　　二季度信贷投放自高位回落。4月新增贷款5918亿元，较一季度月均1万亿元以上大幅缩减。一季度新增人民币贷款达4.58万亿元，接近去年全年投放量。
　　虽然4月信贷投放量下降，但同比仍然多增，且同比增幅达29.72%的高位。
　　市场普遍认为，在财政政策刺激效应减弱后，一季度信贷爆炸式增长趋势不可延续，未来信贷投放趋于回落是正常的。在4月信贷增量下降后，市场对5月信贷增长无较高预期，大多估计可能低于或与4月持平，即5000亿~6000亿元。如果5月新增贷款达到6648亿元，将超出市场预期，从而再度提振市场信心。

　　“（如果5月信贷增量为6648亿元）这一数据表明信贷增长仍是很强劲的。”交通银行首席经济学家连平说，“虽然与一季度相比信贷增长绝对量明显减少，但同比增速并不低。”
　　根据经验，5月贷款投放往往少于4月。去年5月新增贷款3785亿元，较去年4月减少1454亿元。
　　“（如果5月信贷增量为6648亿元）这一数据对提振人们信心有积极作用。”兴业银行资金交易中心首席经济学家鲁政委表示，信贷强劲增长自去年11月以来持续已久、超出预期，有助于改善对未来经济形势的判断，同时加剧通胀之忧。
　　对于较高信贷增长，连平指出其三大动力：财政政策支持下的中央和地方项目虽然较一季度减少，但仍在陆续推进，固定资产投资项目资本金调整也对一些项目投资有所推动；另一方面，房地产市场回暖促使房地产开发贷款、个人住房贷款有所增加；外需改善使外贸企业融资需求显示出微弱增加迹象。